春節(jié)長假后，私募行業(yè)投研人員的上市公司調研工作“熱火朝天”。多家受訪的私募機構稱，春節(jié)長假后已迅速加大了對標的公司現(xiàn)場調研的人力和時間投入，“不是在出差，就是在出差的路上”。對國內經(jīng)濟復蘇、A股修復性上漲、市場結構性機會的憧憬，是私募行業(yè)今年調研工作的主基調。綜合近期私募聚焦方向來看，“數(shù)字經(jīng)濟”已成為業(yè)內人氣高漲的調研賽道之一。

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線下調研節(jié)奏加快

“春節(jié)長假后，我們加大了現(xiàn)場調研的人力和時間投入?！弊鳛橐患疑虾１镜刂行凸善彼侥嫉呢撠熑?，瀚川投資總經(jīng)理陶冶表示，該機構重點關注的制造業(yè)方向還在等待進一步的數(shù)據(jù)驗證，春節(jié)長假后第一個交易周的調研工作涵蓋一些電話會議交流，但2月中旬后，投研人員會更多展開針對目標上市公司的實地調研。

位于上海浦東陸家嘴世紀金融廣場的一家大型股票私募機構高級研究員張東（化名）向中國證券報記者表示，春節(jié)長假后第一個交易周，他已經(jīng)安排了3次出差，重點調研了浙江、安徽、北京等地的國產(chǎn)軟件企業(yè)和人工智能企業(yè)。據(jù)了解，在張東公司所在的這一“私募大本營”區(qū)域，大多數(shù)股票私募機構在近期均加快了對上市公司的線下調研節(jié)奏。

知名百億級私募保銀投資相關負責人在接受中國證券報記者采訪時透露，當前投研人員的調研和出差頻次“已經(jīng)基本恢復到2020年前的水平”，尤其是春節(jié)長假之后，“公司的出差和調研安排明顯增加”。

長三角地區(qū)一家投資覆蓋一、二級市場的百億級私募渠道負責人稱，春節(jié)長假之后，公司十幾位研究員幾乎“全員出動”，在江浙滬、中西部地區(qū)安排了較為密集的實地調研。丹羿投資執(zhí)行合伙人、投資總監(jiān)朱亮表示：“投研部門已經(jīng)提高了對上市公司的調研頻率”。至正投資的投資總監(jiān)王維誠也透露，旗下投研人員近期更多選擇實地出差調研。

宏觀環(huán)境有利權益類投資

回顧2023年元旦前后，多家知名私募對今年宏觀經(jīng)濟、權益投資的展望，可以發(fā)現(xiàn)“經(jīng)濟全面復蘇”“市場上行可期”“更豐富的結構性機會”成為關鍵詞，也成為了2023年以來私募業(yè)內的“三大憧憬”。

朱亮表示，2023年對A股市場的中長期表現(xiàn)持樂觀態(tài)度，經(jīng)濟環(huán)比數(shù)據(jù)向好，流動性寬松，有利于權益類投資。丹羿投資認為，新消費的崛起、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的估值修復、受益于穩(wěn)增長的政策紅利產(chǎn)業(yè)等，全年都將醞釀較多的投資機會。

合遠基金創(chuàng)始人、知名私募基金經(jīng)理管華雨表示，A股走勢主要受國內經(jīng)濟和政策的牽引。因此，2023年A股的最大宏觀背景將是經(jīng)濟復蘇，運輸物流、大宗商品漲價等前期負面因素已明顯舒緩，將驅動企業(yè)盈利能力回升，今年A股的投資機會將顯著擴大，全年大概率將出現(xiàn)恢復性上漲。

王維誠稱，2023年以來，全球和國內宏觀環(huán)境的很多方面都出現(xiàn)了確定性改善，“今年A股行情好于2022年，確定性較強”。

陶冶進一步表示，在國家“經(jīng)濟托底+培育新增長極”的大宏觀環(huán)境下，該機構在上市公司的研究與調研上，將更注重對目標公司基礎業(yè)務的“宏觀適配性”和“商業(yè)穩(wěn)固性”的評估，以及對目標公司業(yè)務新變化、新增長來源的充分論證和價值分析?！皬哪壳皝砜?，成長板塊中仍有多數(shù)行業(yè)估值處于不到30%的歷史分位水平，如風電、儲能、機械自動化、特高壓、消費電子、醫(yī)藥CXO等成長確定性高的領域，這些都是我們近期調研的重點方向。”

調研鎖定“強主線”

近日，人工智能、云計算、信創(chuàng)等人氣主題在A股市場的投資熱度持續(xù)居高不下。從今年以來私募業(yè)內的重點調研方向看，“數(shù)字經(jīng)濟”的火爆并不意外。

Wind數(shù)據(jù)綜合第三方機構數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)前最后一周（1月14日至1月20日）百億級私募調研最多的行業(yè)（按中信一級行業(yè)分類，下同）第一至五位分別為電子、醫(yī)藥、計算機、基礎化工、建材；此前一周，排名前五的行業(yè)則分別為機械、電子、醫(yī)藥、計算機、商業(yè)零售。電子、計算機等“數(shù)字經(jīng)濟”方向在春節(jié)長假后一線私募的實地調研上，同樣熱度不減。

朱亮稱，目前丹羿投資調研重點圍繞新消費、計算機硬件和軟件、半導體等細分領域開展。值得強調的是，針對計算機硬件和軟件、半導體等產(chǎn)業(yè)，進行深入的產(chǎn)業(yè)剖析和前瞻性的研究，是現(xiàn)階段該機構實地調研的“重中之重”。

保銀投資相關負責人表示，今年重點聚焦數(shù)字經(jīng)濟等“自主創(chuàng)新”相關投資方向，希望能通過多維度的研究，挖掘到在“時代大變局”下成長起來的優(yōu)秀公司。

多位私募人士預測，在目前的宏觀背景下，國產(chǎn)軟硬件等“數(shù)字經(jīng)濟”領域有望成為今年A股市場的“強主線”之一。

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