長(zhǎng)期以來，大宗商品市場(chǎng)面臨監(jiān)管難、確權(quán)難、融資難等難題，倉(cāng)單虛開等問題對(duì)期貨、現(xiàn)貨市場(chǎng)安全平穩(wěn)運(yùn)行帶來風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。

中國(guó)證券報(bào)記者日前獲悉，大連商品交易所正著力推進(jìn)大宗商品倉(cāng)單登記中心（簡(jiǎn)稱“倉(cāng)單登記中心”）建設(shè)，并將于近日正式上線。多位市場(chǎng)人士表示，倉(cāng)單登記中心上線后將給市場(chǎng)提供公開、公正、可信的倉(cāng)單登記平臺(tái)，進(jìn)而促進(jìn)倉(cāng)單融資的合法、合規(guī)、可持續(xù)發(fā)展，逐步解決客戶融資難的問題。此外，倉(cāng)單登記中心建設(shè)還可以順應(yīng)大宗商品及貿(mào)易數(shù)字化發(fā)展趨勢(shì)，推動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

倉(cāng)單業(yè)務(wù)發(fā)展面臨挑戰(zhàn)

(資料圖)

近年來，倉(cāng)單交易在實(shí)體企業(yè)、倉(cāng)庫(kù)等中得到廣泛使用。但中國(guó)證券報(bào)記者在采訪中了解到，倉(cāng)單交易過程中存在的諸多問題阻礙了倉(cāng)單業(yè)務(wù)發(fā)展。盡管國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)已有標(biāo)準(zhǔn)品倉(cāng)單交易，但這只能滿足符合期貨標(biāo)準(zhǔn)的大宗商品交易需求，并不能完全解決不同地區(qū)、不同品質(zhì)、不同品牌的價(jià)格升貼水問題。

“普通倉(cāng)單交易通常面臨交易對(duì)手的信用風(fēng)險(xiǎn)和違約風(fēng)險(xiǎn)?！闭憬禺a(chǎn)石化有限公司研投總監(jiān)宋仕威表示，實(shí)體企業(yè)如果不了解交易對(duì)手方的資信情況，通常要先收到貨款后再轉(zhuǎn)交倉(cāng)單，而且在尋找交易對(duì)手和了解交易對(duì)手資質(zhì)信息上花費(fèi)較多時(shí)間，交易效率相對(duì)較低。

實(shí)體企業(yè)在倉(cāng)單質(zhì)押、融資過程中也存在較多限制。“為了避免重復(fù)質(zhì)押、倉(cāng)單遺失等問題，企業(yè)通常會(huì)盡可能降低倉(cāng)單質(zhì)押比例，并對(duì)倉(cāng)單流通設(shè)置較多的限制性條款，使得倉(cāng)單的使用效率和流通屬性大大降低?！彼问送f。

“雖然部分金融機(jī)構(gòu)子公司已進(jìn)入倉(cāng)單市場(chǎng)，但存在融資成本高問題，并且僅能對(duì)交易所的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單進(jìn)行融資、交易?！贝筮B象嶼農(nóng)產(chǎn)有限公司基差交易部徐鶴說。

中小企業(yè)作為我國(guó)數(shù)量最多的市場(chǎng)主體，在倉(cāng)單融資上則主要面臨資質(zhì)審核問題。“在大宗商品交易和融資中，很大一部分是中小微企業(yè)，其企業(yè)資質(zhì)相對(duì)較差、良莠不齊。同時(shí)，市場(chǎng)主體辨別中小企業(yè)相關(guān)資質(zhì)較為困難，導(dǎo)致中小企業(yè)很難通過對(duì)手方的準(zhǔn)入要求，嚴(yán)重影響中小企業(yè)開展倉(cāng)單融資和交易業(yè)務(wù)?！眹?guó)信金陽(yáng)資本管理有限公司副總經(jīng)理劉琦表示。

降低融資信用風(fēng)險(xiǎn)

即將上線的倉(cāng)單登記中心將連接相關(guān)政府部門及市場(chǎng)各方，聚集大宗商品貨物信息并多方交互驗(yàn)證，按照統(tǒng)一的制度規(guī)則和業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范倉(cāng)單登記、查詢等業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)貨物倉(cāng)單化、倉(cāng)單電子化。接受采訪的多家企業(yè)表示，上線倉(cāng)單登記中心將會(huì)顯著改善當(dāng)前倉(cāng)單市場(chǎng)存在的問題。

宋仕威認(rèn)為，大宗商品倉(cāng)單登記中心上線后，倉(cāng)單欺詐、違約的連帶成本將大幅提升，從而吸引更多資信好的融資主體參與進(jìn)來。

“倉(cāng)單登記中心上線預(yù)計(jì)能夠?yàn)閭}(cāng)單增加信用背書，降低融資信用風(fēng)險(xiǎn)，有效提高倉(cāng)單使用流轉(zhuǎn)率。此外，引入多渠道、多單位進(jìn)入倉(cāng)單市場(chǎng)，可提供穩(wěn)健、可追溯的市場(chǎng)信息，還可以對(duì)倉(cāng)單進(jìn)行全方位的市場(chǎng)服務(wù)及信用保證。”徐鶴表示。

在庫(kù)存管理方面，中遠(yuǎn)海運(yùn)物流供應(yīng)鏈有限公司倉(cāng)儲(chǔ)物流事業(yè)部產(chǎn)品部總經(jīng)理王靖認(rèn)為，倉(cāng)單登記中心基于倉(cāng)單登記中心信息化管理，倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)能夠從源頭即開始把控貨物，進(jìn)行全流程智能化管理，在入庫(kù)驗(yàn)收時(shí)可以確認(rèn)貨物質(zhì)量、貨物所有權(quán)，能夠從根本上減少由“以次充好”“以假充真”“以不具有所有權(quán)的貨物出質(zhì)”引發(fā)的信用風(fēng)險(xiǎn)問題。

作為期貨倉(cāng)單的交易樞紐，期貨交易所因具有豐富的期現(xiàn)貨對(duì)接資源，具備建設(shè)倉(cāng)單登記中心的先天優(yōu)勢(shì)?！捌谪浗灰姿瑐}(cāng)庫(kù)、倉(cāng)單交易雙方、質(zhì)檢機(jī)構(gòu)、銀行等多方已建立良好的信息互通和資源共享關(guān)系，可以充分利用此優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)資源的高效整合?！眲㈢硎?，交易所本身不參與大宗商品交易，還可以確保交易所在倉(cāng)單融資和交易過程中的中立性。

上線漸行漸近

為了讓大宗商品倉(cāng)單登記中心早日上線，大商所積極進(jìn)行各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。

近年來，大商所多次針對(duì)產(chǎn)地及港口倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)、產(chǎn)業(yè)客戶、商業(yè)銀行、第三方機(jī)構(gòu)、科技公司、政府部門等進(jìn)行實(shí)地調(diào)研與走訪交流，組織召開多場(chǎng)市場(chǎng)論證會(huì)。在廣泛采納市場(chǎng)意見的基礎(chǔ)上，又經(jīng)過所內(nèi)多輪論證和修改，形成了倉(cāng)單登記中心現(xiàn)階段建設(shè)方案及業(yè)務(wù)規(guī)則。

大商所在廣泛征求相關(guān)主體意見的基礎(chǔ)上，于12月7日發(fā)布實(shí)施《大連商品交易所大宗商品倉(cāng)單登記中心業(yè)務(wù)管理辦法（試行）》。業(yè)內(nèi)人士表示，這將為倉(cāng)單登記中心業(yè)務(wù)運(yùn)行及建設(shè)發(fā)展提供重要的制度支撐。

隨著該辦法的發(fā)布，大商所倉(cāng)單登記中心上線漸行漸近，相關(guān)企業(yè)充滿期待。中信寰球商貿(mào)業(yè)務(wù)發(fā)展部總經(jīng)理王寶山表示，倉(cāng)單登記中心將便于客戶查詢倉(cāng)單狀態(tài)，為交易或融資提供決策參考。倉(cāng)單登記中心建設(shè)能夠有效提升倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)規(guī)范化程度和現(xiàn)貨市場(chǎng)信用水平，促進(jìn)實(shí)體企業(yè)進(jìn)行大宗商品貿(mào)易和融資。

中國(guó)證券報(bào)記者了解到，為支撐倉(cāng)單登記中心及相關(guān)業(yè)務(wù)運(yùn)行，大商所今年啟動(dòng)倉(cāng)單登記中心相關(guān)操作系統(tǒng)、門戶網(wǎng)站的建設(shè)和優(yōu)化，目前已完成開發(fā)并經(jīng)過反復(fù)測(cè)試，將于近日正式上線。未來，交易所將加快推動(dòng)地方立法，進(jìn)一步支持電子倉(cāng)單推廣運(yùn)用。相關(guān)企業(yè)表示，隨著該中心的上線和功能持續(xù)發(fā)揮，大宗商品倉(cāng)單業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)更安全可靠和更高質(zhì)量發(fā)展的前景或已不遠(yuǎn)。

關(guān)鍵詞 大宗商品 有限公司 交易對(duì)手