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市場押注美國經濟放緩！宏觀情緒轉弱，銅還有操作空間嗎？-全球滾動

2023-05-11 16:57:24 來源：上甲數據

摘要：市場押注美國經濟增速放緩+消費淡季但尚有支撐，銅價寬幅震蕩為主。短期建議大家以觀望為主。

一、市場熱點分析


【資料圖】

美國 4 月未季調 CPI 年率錄得 4.9%，連續(xù)第 10 次下降，為 2021 年 4 月以來新低，低于市場預期 5.0%。美國 4 月 CPI 數據公布后，CME"美聯(lián)儲觀察"顯示，美聯(lián)儲 6 月維持利率不變的概率從 79.9%增至 85.8%。

CPI 數據的持續(xù)回落使得市場愈發(fā)篤定聯(lián)儲 6 月暫停加息，而前期市場已經提前交易了暫停加息的利多。

市場當下開始交易通脹持續(xù)回落，經濟增速持續(xù)放緩，整體情緒偏向悲觀。而結合美國總統(tǒng)拜登表示共和黨應當無條件避免債務違約，當前美國經濟仍然存在著債務違約的風險。

二、技術分析

銅價受市場情緒影響而出現回落，同時宏觀情緒較弱，可以關注66000一線支撐。

三、品種分析

冶煉產出仍持穩(wěn)：加工費持續(xù)升至 85.4 美元/干噸，四月份冶煉廠開工率自 89.62%回升至 91.55%，四月份冶煉端供應仍維持寬松。

但銅精礦港口庫存自 41.81 萬噸上行至 46.21 萬噸，當前礦端供應偏松，支撐加工費上行。

精銅消費預期轉強，但不及金三銀四的旺季效應：再生銅桿開工率自 62.62%回落至 42.71%，原生銅桿開工率自 78.65%回落至 65.61%，季節(jié)性淡季到來。

假期精廢銅價差迅速維持在中位偏低的位置，廢銅挺價惜售明顯，預計市場逐漸轉向精銅消費，精銅消費預期相對轉強。

市場押注美國經濟增速放緩+消費淡季但尚有支撐，銅價寬幅震蕩為主。短期建議大家以觀望為主。

【信達期貨研究所】

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