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智通財(cái)經(jīng)獲悉，水泥股全線回落，截至發(fā)稿，金隅集團(tuán)(02009)跌5.49%，報(bào)0.86港元；西部水泥(02233)跌4.12%，報(bào)3.26港元；海螺水泥(00914)跌3.92%，報(bào)24港元；中國(guó)建材(03323)跌3.85%，報(bào)5.5港元；華新水泥(06655)跌1.59%，報(bào)16.73港元。

申萬(wàn)宏源研報(bào)指出，三季度是水泥行業(yè)傳統(tǒng)淡季，2025年水泥價(jià)格前高后低。根據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)，25Q3水泥均價(jià)353.1元/噸，環(huán)比下降27.6元/噸，同比下降33.5元/噸，7-8月水泥產(chǎn)量分別同比下降5.5%、7.0%。水泥行業(yè)三季度盈利預(yù)計(jì)整體承壓。9月24日，六部委聯(lián)合發(fā)布《建材行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案(2025—2026年)》，政策視角從收入端轉(zhuǎn)移到利潤(rùn)端，進(jìn)一步要求水泥行業(yè)2025年底之前完成超產(chǎn)指標(biāo)處置。預(yù)計(jì)Q4將是補(bǔ)充產(chǎn)能指標(biāo)的高峰期，行業(yè)產(chǎn)能收縮有望加速。

中國(guó)銀河證券表示，后續(xù)來(lái)看，“金九銀十”需求有望繼續(xù)增長(zhǎng)，但在終端市場(chǎng)疲軟情況下，預(yù)計(jì)增幅有限；因考慮到冬季將迎來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間錯(cuò)峰停窯，且疊加當(dāng)下需求邊際改善，預(yù)計(jì)水泥企業(yè)將繼續(xù)積極推漲水泥價(jià)格，此外，煤價(jià)存上漲預(yù)期，將進(jìn)一步對(duì)水泥價(jià)格形成支撐。此外，該行認(rèn)為，“反內(nèi)卷”加速推進(jìn)行業(yè)供給優(yōu)化，供需矛盾有望緩和，水泥價(jià)格存推漲預(yù)期，區(qū)域龍頭企業(yè)盈利有望修復(fù)。

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