在今年首次“破7”之后，5月18日人民幣對(duì)美元匯率延續(xù)短期調(diào)整勢(shì)頭。專家認(rèn)為，近期美元指數(shù)有所上行，對(duì)包括人民幣在內(nèi)的一眾非美元貨幣走勢(shì)構(gòu)成短期擾動(dòng)。近期，人民幣匯率貶值幅度在可控范圍內(nèi)，并沒(méi)有脫離年初以來(lái)的運(yùn)行區(qū)間。從趨勢(shì)上看，與前一個(gè)時(shí)期相比，人民幣匯率運(yùn)行面臨的內(nèi)外部環(huán)境更為有利，未來(lái)有望在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

點(diǎn)位的敏感性有所淡化

【資料圖】

5月18日，在岸人民幣對(duì)美元即期匯率16時(shí)30分的收盤(pán)價(jià)報(bào)7.0294元，較前一日收盤(pán)價(jià)跌309個(gè)基點(diǎn)，也是2023年以來(lái)收盤(pán)價(jià)首次“破7”。

對(duì)于人民幣匯率“破7”的原因，東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青指出，在5月議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)表示年內(nèi)降息的可能性很小，這一表態(tài)刺激近期美元指數(shù)出現(xiàn)反彈，受比價(jià)效應(yīng)影響，人民幣對(duì)美元出現(xiàn)一定幅度貶值。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月18日16時(shí)57分，美元指數(shù)漲0.24%，報(bào)103.13，當(dāng)日盤(pán)中最高升至103.15，創(chuàng)2023年3月28日以來(lái)新高。

人民銀行行長(zhǎng)易綱此前表示：“過(guò)去五年，人民幣對(duì)美元三次‘破7’，第一次是2019年8月，第二次是2020年2月，第三次是去年9月，前兩次用了5個(gè)月回到7下方，去年用了3個(gè)月回到7下方，這是市場(chǎng)供求的結(jié)果，說(shuō)明我國(guó)外匯市場(chǎng)具有韌性，有能力實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)均衡。”

“人民幣匯率對(duì)‘7’這一點(diǎn)位的敏感性已有所淡化，即向下‘破7’，并不意味著接下來(lái)將持續(xù)大幅貶值；向上升‘破7’，也不預(yù)示人民幣匯率會(huì)持續(xù)大幅升值?！蓖跚嗾f(shuō)。

《2023年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出，根據(jù)國(guó)際清算銀行測(cè)算，2022年末至2023年3月末，人民幣名義和實(shí)際有效匯率分別升值1%和貶值0.6%；2005年人民幣匯率形成機(jī)制改革以來(lái)，至2023年3月末，人民幣名義和實(shí)際有效匯率分別升值45.6%和44.6%。

不具備持續(xù)回調(diào)基礎(chǔ)

專家表示，無(wú)論從外部形勢(shì)還是內(nèi)部環(huán)境看，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定有基礎(chǔ)也有條件。

《2023年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》提出，穩(wěn)步深化匯率市場(chǎng)化改革，完善以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，堅(jiān)持市場(chǎng)在匯率形成中起決定性作用，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支自動(dòng)穩(wěn)定器功能。加強(qiáng)預(yù)期管理，堅(jiān)持底線思維，做好跨境資金流動(dòng)的監(jiān)測(cè)分析和風(fēng)險(xiǎn)防范，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，3月以來(lái)，人民幣匯率繼續(xù)呈現(xiàn)雙向波動(dòng)運(yùn)行格局，整體走勢(shì)較為平穩(wěn)，市場(chǎng)情緒穩(wěn)定。從我國(guó)外貿(mào)、國(guó)際收支等匯率主要影響因素來(lái)看，人民幣匯率將繼續(xù)運(yùn)行在合理均衡水平。

“雖然美國(guó)面臨經(jīng)濟(jì)下行、債務(wù)問(wèn)題懸而未決等難題，但美元指數(shù)在避險(xiǎn)需求推動(dòng)下不降反升，對(duì)人民幣匯率造成短期擾動(dòng)，人民幣匯率的回調(diào)更多是短期現(xiàn)象?！睂?duì)于人民幣匯率出現(xiàn)的短期波動(dòng)，中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫說(shuō)。

王有鑫分析，從外部形勢(shì)看，美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐放緩，我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的外部制約有所減弱。從內(nèi)部環(huán)境看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)，在全球貿(mào)易疲軟背景下，我國(guó)貿(mào)易維持較好表現(xiàn)，跨境資本持續(xù)流入。在此背景下，人民幣匯率不具備持續(xù)回調(diào)的基礎(chǔ)。

王青認(rèn)為，后期人民幣匯率走勢(shì)將重回基本面主導(dǎo)格局。在今年海外經(jīng)濟(jì)下行、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇背景下，人民幣匯率不存在較大貶值空間。

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